365外围投注平台 欧洲杯竞猜网页 比特大陆凭什么值500亿美金,市场之忧

比特大陆凭什么值500亿美金,市场之忧



区块链一词,最初是一个关于技术与梦想的美好故事。随着这个故事的广泛传播,技术极客们的乌托邦世界也逐渐被入侵。矿霸、交易所逐渐掌握了这个世界的领导权,他们站在金字塔的顶端,看着财富滚滚而来,“高处不胜寒”的隐忧却从未消失。

今年 8 月 1 日是比特币现金硬分叉一周年的日子。

一周前,漩涡中央的FCoin创始人张健发文回应质疑,力挺自己一手打造的FCoin模式,声称该项目将来会回归社区,并且更加透明;8月6日,张健再次公开表示,自己不会跑路,社区化已经有了清晰规划表。

2017年,数字货币市场在中国遭遇强力监管,动荡局势下,站在金字塔尖的数字货币交易所明枪暗战不断,一向“闷声发大财”的数字货币挖矿行业开始走向传统金融市场,继“嘉楠耘智”、“亿邦科技”赴港IPO之后,矿业的绝对霸主比特大陆也开启了IPO。三家中国矿机芯片公司紧锣密鼓筹备上市,在中美贸易战的大背景下尤其引人注目。

作为算力霸主比特大陆的创始人,吴忌寒在这一天举行的
BCH
周年峰会上,并没有给矿工们带来好消息,而是给凉凉的数字货币市场又泼了一盆「透心凉」的冰水。

过去数月,FCoin以“交易即挖矿”的业务模式迅速崛起,挑战各大传统虚拟货币交易所的盈利手段,成功博得大量个体投资者的追捧。

比特大陆一度占据了全球比特币矿机70%以上的市场份额,以胡润2018年一季度大中华区独角兽指数为参照,比特大陆排名已经达到13位,排名超过它的仅有蚂蚁金服、滴滴、美团等12家公司,其IPO事件受到资本市场的极大关注。

「随着 ERC20 合约的兴起,ICO 变成一个非常流行的词汇,但是吹捧 ICO
的原因在我看来都是不正当的。比如说 ICO
可以不受证监会的监管,这是错误的。按照美国证券法的有关定义,几乎所有的
ICO 合同都是证券,不管做了何种安排,证券性质都是不可磨灭的。同时,很多
ICO 充满虚假陈述,经不起拷问。」

但这样的花式戏法并未触及传统交易所的顽疾。当以用户流量为目的的“闪电战”迅速胜利之后,在“流量变现”的急切需求之中,FCOIN甩开自律枷锁,充分利用虚拟货币交易所“既当裁判员又当运动员”的强势,无门槛上币,并陷入对相关币种进行利益倾斜的争议之中。

这场看似风光的IPO事件,实则暗藏比特大陆对自身未来发展的隐忧。而这种隐忧,在“嘉楠耘智”、“亿邦科技”身上也有体现。

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这让张健的虚拟货币交易所“革命者”人设显得孱弱。在最新的声明中,他依然未就“既当裁判员又当运动员”的问题给出改革方案。

技术瓶颈,币价波动,营收单一,政策风险;一不留神,比特大陆就会登高跌重。

ERC20
是以太坊(Ethereum)上一项通用的代币协议,它通过定义一系列技术标准和接口大幅降低了代币发行的难度。而比特大陆跟以太坊最直接的关系,就是今年
4 月推出的以太坊 E3 蚂蚁矿机了。

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1.风光IPO

挖矿,从比特大陆成立那天起就是这家公司难以磨灭的品牌印记。不到五年时间,比特大陆掌握了全球超过
50% 的比特币算力,矿机市场份额也达到 70% 以上。

强势地位是虚拟货币交易所的公共基因,在缺乏自律的运营环境下,表现为利益倾斜、有失公允,收割投资者的不当行为。

2018年8月4日,比特大陆正式完成Pre-IPO轮签约。本轮投资者包括腾讯、软银和中金,本轮融资10亿美元,投前估值140亿美元,投后估值150亿美元。本轮融资将于近期交割。同时,比特大陆将于9月在港交所提交IPO申请表,并于年内在香港正式上市,预计市值300亿美元。

去年 11
月,比特大陆突然宣布调整战略方向:全力转向人工智能,淡化矿机公司的外界印象。此时的数字货币市场正沉浸在史无前例的狂欢之中。比特币价格一路冲高到
20000 美元大关,基于以太坊的各种平台币、山寨币也在各大交易所疯狂吸金。

就这一点而言,FCOIN与币安、火币等知名交易所之间没有任何区别。

此前,比特大陆共完成两轮融资:2017年9月,比特大陆获红杉资本、IDG资本等5000万美元A轮投资;今年6月获得红杉中国领投的3-4亿美元的B轮投资,估值为120亿美元。

比特大陆似乎不再认同挖矿芯片和矿机公司这一角色定位。根据区块律动
BlockBeats 最近获得的一份 Pre-IPO
轮融资材料,比特大陆被冠以「中国最大 AI 芯片公司」的名号。

FCOIN败北于交易所革命前夜。这提示投资者,交易所革不了自己的命。相比之下,传统金融体系中公司制证券交易所的自律监管提供了新的可能:股东利益约束、引入中介机构角色、适度拥抱监管。

企业上市一般作为融资的渠道之一,从数据上看,比特大陆并不缺钱,为何还要急于上市?企业上市一般都是C轮、D轮之后,比特大陆在A轮后直接开启了Pre-IPO,并计划于2018年底在香港上市,是哪些原因让比特大陆的IPO进度如此之快?

嘉楠耘智要成为比特大陆,而比特大陆要「成为英伟达」

要做到这些,显然不能指望一家同业竞争的新秀。

在B轮融资之前,比特大陆外部股东占比较低,一共不足5%,上市之前,外部股东占比大概率不超过15%。而无论港股还是美股的上市规则中,对于“集中持股”或社会持股少的上市公司都有较为敏感的审核。本轮投资人透露:“比特大陆要不是外部股东太少,完全没必要进行这轮(Pre-IPO)融资。”

2017 年 11 月在波士顿举办的 AI WORLD 2017
大会上,比特大陆联合创始人詹克团亲自发布了人工智能品牌算丰(SOPHON)。首款自研张量处理器
BM1680,深度学习加速卡 SC1/SC1+,以及智能视频分析服务器 SS1 也同时亮相。

公关明战 流量暗战

“比特大陆是个非常值得对手以及整个区块链行业尊重的企业。比特大陆的IPO会真正意义上把区块链/加密货币相关的公司带到主流金融市场。比特大陆本身也会获得充足的现金以及顺畅便捷的融资渠道,对他们自身的发展以及行业的未来有好处。但同时,会挤压其他矿业相关的公司的未来发展空间。因为矿业本身是重资产运营的行业,便捷低廉的融资渠道是推进矿业公司发展的重要保障。”
科银资本创始人Jacob Cheng告诉财经网。

这是作为全球最大矿机及芯片厂商的比特大陆,第一次在 AI 领域公开亮相。

多位投资者告诉《深网》,对FCOIN的关注,源于币安的反击。6月21日,币安CEO赵长鹏通过微博指责挖矿交易,表示这一形式不会持久,是文字游戏。

2.矿霸崛起

今年 1
月初,比特大陆在北京召开媒体沟通会,产品战略总监汤炜伟声称比特大陆早在
2015 年就进入了人工智能领域。

同一时间点,张健回应称尊重币安和赵长鹏,并于21日在FCOIN上线BNB交易。以当时FCOIN的交易体量来说,BNB存在被拉高砸盘的风险。

挖矿作为区块链产业链的上游环节,利润丰厚,矿机生产更是一个暴利行业。

实际上,当时的比特大陆刚刚从 2014
年濒临倒闭的境况中恢复过来。在外界看来,比特大陆跟人工智能毫无关联。翻阅比特大陆官方微博,整个
2015 和 2016
年没有一条内容谈及人工智能,出现次数最多的还是挖矿、矿机等关键词。

7月21日,赵长鹏接受腾讯《深网》采访时表示,币安未来没有开展交易即挖矿这类业务的打算,“这类模式接下去1到3个月就不会存在了”。

2009年1月3日,人类历史上首个比特币算法程序上线,中本聪首次通过电脑挖矿获得50个比特币。

区块律动 BlockBeats 通过查询工商信息发现,承担向 AI
转型重任的算丰科技(北京)有限公司成立于 2016 年 9
月,注册资本只有人民币 100 万元,实际控制人是注册在香港的 Bitmain
Technologies Limited。

两天后,币安COO何一在业务之外向FCOIN宣战。
在币安的中文媒体群中,何一直指“FCOIN在幕后抹黑币安”,并将矛头指向了自媒体《一本财经》。此前,一本财经发布过币安买岛建国的新闻,被币安方面辟谣。

2012年6月,美国一个开发比特币挖矿机的机构“蝴蝶实验室”声称,他们准备研发一种功能远胜过当时水平的集成电路式(ASIC)矿机。如果研制成功,蝴蝶实验室很可能将掌控比特币世界超51%的算力。

根据这次媒体沟通会透露的信息,比特大陆继续沿用
ASIC(专用集成电路)的技术路线来设计 AI 芯片。基于台积电 28nm 工艺的
BM1680 在单精度 FP32 条件下,浮点峰值计算性能为 2TFlops、平均功耗 30W。

根据天眼查信息,“一本财经”所属的北京止水科技有限公司成立于2015年,在2018年5月获得1000万元天使轮融资,投资方包括一家名为“SINGER
CAPTIAL”的公司,实为张健所有的歌者资本。何一在声讨中称,张健是一本财经背后金主。

为避免比特币被蝴蝶实验室垄断,嘉楠耘智创始人张楠赓“南瓜张”和“烤猫”蒋信予先后宣布制造ASIC矿机的计划。

具体到产品应用和场景化落地方面,比特大陆重点布局在公安安防、互联网和城市大数据三个细分领域,计划与合作伙伴一起提供云端芯片+算法的一体化解决方案。

6月13日,FCOIN宣布交易量位居全球榜首,超过币安、OKEx以及火币之和。坐上交易量王位时,FCOIN失去了舆论宠儿的光环。自媒体《区块律动》率先发声,随后的一个月里,有关FCOIN无原则上币、利益倾斜保护、甚至作假牟利的指控的声音愈发强烈。

2013年1月,“南瓜张”研发的第一台商用ASIC矿机“阿瓦隆”矿机正式发布,算力更高的ASIC矿机逐步取代电脑和显卡矿机,成为矿工挖矿的主流选择。

3 月,比特大陆发布第二代 AI 芯片 BM1682,号称性能提升 5
倍以上,还可以脱离 X86 CPU 独立工作。搭载 BM1680
芯片的算丰智能视频分析服务器还获得了中国安防网评选的年度优秀 AI 应用。

6月30日凌晨4点,FCOIN暂停实施了25天的“挖矿收入倍增计划”,称不再执行邀请返佣。此前,FCOIN规定邀请好友注册并交易,可以赚取额外50%手续费返还,并随FT流通量的上升而递减,按照当时的情况,理应还有10%的返现。

2013年,比特币早期布道者吴忌寒联合技术天才詹克团创立了比特大陆。4年时间,比特大陆净盈利从2014年的负2万元人民币飙升至2017年的11.8亿美元。而2018年,比特大陆仅第一季度的净利润就达到了11亿美元。而在2016年,比特大陆净利润仅为0.97亿美元。

通常来说,AI
领域最火热的深度学习可以分为训练(training)和推理(inferencing)两个环节。顾名思义,训练环节就是将一定量的样本数据输入到现有算法模型中,通过调整各种参数让模型达到最理想状态。接下来就可以利用这些算法处理更多同类任务。

6月30日当天,FCOIN的成交额骤降三分之二。2天后,FCOIN推出“FCOIN创业板”,采用累计充值人数排名上线的机制。这意味着,项目的充值账号越多,越容易上币,从而造成了大量空投,以太坊发生堵塞。

作为矿机芯片公司,比特大陆的主营业务以销售比特币矿机为主。

以人脸识别算法为例,训练环节中包含不同年龄、性别、种族的人脸数据越多,算法的识别效率和准确率就越好,适用范围也越广。随着使用频次的日积月累,算法模型自身也会不断提高准确性等指标。

“FCOIN创业版”未能拯救FCOIN断崖式下跌的成交量。6月30日待分配收入仍有1500个比特币(以此计算仍高于币安成交量),次日骤降到128个。此后,多家三方机构的数据结果显示,FCOIN24小时的成交量持续下跌,远低于三大交易所。

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人工智能概念的浪潮中,从业者们热衷的话题之一是用何种架构的芯片来运行这些算法模型。

脱下流量外衣,FCOIN作为交易所的公允性问题浮现水面。

2013年8月,比特大陆推出第一颗BTC芯片BM1380流片,这颗芯片的工艺节点比当时竞争对手烤猫的BE100功耗好了很多,得到了矿工的认可,实现了几个亿的销售额。

就目前而言,研究自动驾驶的机构和公司一般会优先选择英伟达 GPU
来加速数据处理和模型训练。而比特大陆要涉足的安防领域,最常见的芯片架构是
FPGA(现场可编程门阵列)。

7月4日,ARP项目上线FCOIN创业板,对外以迅雷系创业团队自居。该项目并未在火币、OKEx和币安等主流交易所上线。ARP上线后,15日涨幅超过180%,并于7月20日出现断崖式下跌,穿透发行价。ARP项目方随后表示,遭到恶意做空。

2014年到2015年初,矿业进入“寒冬”,币价大跌,比特大陆跟随整个行业陷入了低谷。但这个寒冬却戏剧性地成为了比特大陆称霸行业的历史节点,当时,比特大陆最大的竞争对手-烤猫,神秘消失了。

FPGA
的优势在于极强的灵活性和可编程特性。当一个神经网络模型训练完成,只能写入到
ASIC 芯片中一次,无法进行后续升级。而 FPGA
允许通过编程方法多次写入和更新,这对于需要频繁迭代算法的 AI
应用非常友好。

ARP“超级玛丽”式的K线走向将矛头对准FCOIN创业版的上币机制。“累计充值账户数”的排名上币机制提供了充币刷票的操作空间。

2015年,虚拟货币市场回暖,加之比特大陆S7矿机(1385芯片)的问世,比特大陆迎来了“春天”。相对于嘉楠耘智的阿瓦隆(Avalon)A6来说,比特大陆S7矿机(1385芯片)的功耗和成本的优势都很明显,销售火爆,销量20万台左右、销售额达近20亿人民币、市场占有率达到80%。依靠S7矿机,比特大陆很快打响了名号。

换句话说,ASIC
人工智能芯片中的算法模型必须足够优秀,一旦出厂无需更新和升级也能处理好同类新任务,才能让这桩生意具有可行性。就现阶段而言,深度学习应用在各个领域的算法迭代速度非常快,平均不到一年算法就会大变样。这可能会让
ASIC 芯片无法在短期内比 GPU 和 FPGA 取得优势。

这一举动会为FCOIN带来流量红利,
而平台本身也放弃了项目审核、筛选的义务,将风险转嫁给了投资者。

2015年12月,比特大陆推出了S9矿机(1387芯片),比S7矿机(1385芯片)的功耗降低了50%以上,进一步拉开了与当时竞争对手阿瓦隆(AVALON)的距离。

专注人脸识别的旷视(Face++)的一位内部人士告诉区块律动
BlockBeats,在安防、智慧城市等项目招标会上很少看到比特大陆这种用 ASIC
芯片提供算力的厂商,最常见的还是
FPGA。旷视公司的人脸识别及比对等一系列算法也主要运行在 FPGA
架构上,而且还在持续优化。

上述问题可以随着时间推移而不断完善。相比之下,FCOIN作为交易所革命者的失败,更多来自于FCOIN对交易所权力最大化的追求。而这恰是难以撼动的。

除了销售蚂蚁系列矿机,比特大陆旗下还拥有BTC.com、ConnectBTC、AntPooly、
viabtc4个比特币矿池,旗下矿池总算力已经超过BTC全网总算力的50%,早已掌握了双花攻击的权利。并且在马太效应下,比特大陆控制的矿池总算力还有继续提升的空间。

按照比特大陆公布的产品路线图,BM1682
之后还将有两代产品正在研发当中,均采用台积电的 12
纳米工艺制程,平均下来产品迭代周期大约是 9 个月。

张健曾担任火币网CTO,与火币系资本关系密切。在其创建的博晨技术股东名单中,火币网和节点资本杜军均在其中。

在这场比特币算力竞赛中,芯片升级研发能力,直接决定着竞赛的成败。比特大陆跑赢了所有的竞争对手,从此成为矿业霸主,站上金字塔顶端。

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在FCOIN的资本版图上,丹华资本、时戳资本、节点资本、Zipper基金会位列其中。这些资本的另一重身份是区块链项目的基石投资者,分别对应的项目为Zilliqa、BTM、Zipper等项目。目前,这些项目均在FCOIN主平台上币交易。

3.反抗“矿霸”

而比特大陆最大的竞争对手,矿机市场份额排名第二的杭州嘉楠耘智最近正式发布了
7nm 矿机阿瓦隆 A9 系列,而比特大陆今年新上的 S9i 矿机采用的是 16nm
工艺。

FCOIN显得迫不及待,提前透支了本应低调的强势资本:既担任裁判员,又担任运动员。此前,“交易即挖矿”的创新给FCOIN冠上了革命者的帽子:它站在投资者的一方,对手是火币等传统交易所。

中本聪创造比特币的初衷是打造一个“去中心化”的理想国,而从目前行业的现状来看,权力似乎越来越集中了。

在不少人看来,嘉楠耘智似乎实现了一次技术突破,成为矿机业内第一批吃上 7nm
技术红利的企业。比特大陆在工艺上要落后行业了吗?

如今,褪去“交易即挖矿”的流量红利之后,投资者发现FCOIN显然不是革命者。

2018年第一季度,比特币价格腰斩,比特币矿机价格随币价暴跌而崩盘,矿机价格跳水“坑杀”的除了食物链底端的散户,还有无数的矿机经销商。而站在食物链顶端的比特大陆,在币价暴跌、“矿难”频发的这一时间段,赚得盆满钵满。

一位芯片行业的资深从业者告诉区块律动
BlockBeats,「嘉楠的进度是快些,他们后端是外包给台湾一家名叫
GUC(创意电子)的公司做的,这是台积电的子公司,各种资源都比较好。比特大陆后端是自己做,优化地比较激进,可能要做几次才能成,但是成了后技术指标别人干不过,再搞
2
年做同样工艺都干不过,只能拼新工艺,所以比特大陆产品生命周期长。这是在构建护城河,很有必要,不然只能有普通利润。」

自律是个伪命题

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